KODEX 골드선물(H)에 대해서 알아보기

 

오늘 알아볼 것은 바로 KODEX 골드선물(H) 인데요.

 

 

금에 투자하고 싶을 때 선택할 수 있는 

 

대표적인 국내 운용사 ETF로 

 

상품명에 (H)가 있는 만큼 짐작을 하셨겠지만

 

환헤지를 할 수 있는 상품이기도합니다. 

 

 

간단하게 KODEX 골드선물(H)에 대해서

 

알아보았으니 이제 본격적으로 파헤쳐보도록할께요.

 

 

KODEX 골드선물(H)란

 

KODEX골드선물(H) ETF는 금에 투자하는 손쉬운 방법 중에 하나인데요.

 

 

COMEX 즉, 미국 상품 거래소에 상장되어 있는

 

골드선물 가격에 연동되는 ETF로

 

원달러 변도에 대한 환헷지를 통해서 국제 금 가격의

 

움직임을 반영하는 것을 추구하는 상품으로 

 

소액 투자로 인플레이션 헷지가 가능하다는 것이 장점이죠.

 

 

또한 KODEX 골드선물(H)의 기초지수는 Standard&Poors에서

 

발표하는 S&P GSCI Index Total Retur으로 

 

1978년 1월 6일에 100포인트를 시작으로 산출하여 

 

1991년 5월부터 무척이나 오랜기간 발표해온 지수랍니다.

 

 

해당 지수의 구성종목은 COMEX에 상장된 골드 선물의 

 

최근월물로 이루어지고 만기 도래시 5영업일에 걸쳐

 

보유하고 있던 최근월 선물에서 차근월 선물로 교체하는

 

롤오법 방식을 채택하여 운용중에 있습니다. 

 

 

KODEX 골드선물(H) 투자 유의사항

 

KODEX 골드선물(H)가 금 현물에 투자하지 않고

 

선물에 투자하는 ETF라는 점을 꼭 기억해주셔야하는데요.

 

 

금 현물 가격과 선물 가격의 차이,

 

선물의 롤오버(월물교체) 거래로 인하여 

 

금 현물 직접투자 수익률과 차이가 발생할 수 있고요.

 

 

KODEX 골드선물(H)의 기초지수인

 

S&P GSCI Gold Index Total Return은

 

위와 같은 차이가 반영되는 지수예요.

 

 

롤오버시기에 대해서 알아보기

 

롤오버시기에 차근월물의 가격이 보유중인 최근월물 보다

 

높게 형성되어 있을 경우 (contango 상황)

 

보유중인 최근월물을 낮은 가격에 매도하고 차근월물을 높은가격으로

 

매수 하게 되어 최근월물과 차근월물의 가격 차이만큼 비용이 발생하므로

 

직접 금 현물에 투자하였을 경우보다 수익률이 저조할 수 있다는 점을 주의해야하는데요.

 

 

보통 원자재 지수는 Spot 지수, Excess Return 지수, Total Return 지수

 

등 3가지 유형이 있는데 이 유형에 대해서 알아볼께요.

 

-SPOT 지수 : 지수를 구성하고 있는 원자재 선물의 최근월물가격(현물가격)을

 

단순 연결하여 산출한 지수로 실제 실물을 보유하는 것을 가정하는 것과 유사한 산출 방법인데

 

실제로는 원자재 선물이 만기가 존재하기 때문에 동 지수를 기초로 하는

 

투자신탁을 운용하는 것은 거의 불가능 해요.

 

 

-Excess Return 지수 : 지수를 구성하고 있는 원자재 선물의 가격 변화에

 

선물 만기 시 발생하는 만기이월효과(Rollover Effect)를 반영하여 산출하는 지수로

 

만기월 선물과 교체대상월 선물과의 가격 차이에서 발생하는

 

양(+)의 효과와 부(-)의 효과가 반영되어 산출되는 지수고

 

즉, 최근월물에서 차근월물로 롤오버되면서 발생하는 효과가 포함된 것으로

 

선물투자를 통해 투자신탁에서 실질적으로 추적이 가능한 지수랍니다. 

 

 

-Total Return 지수 : Excess Return 지수가 선물로 구성되어 있으므로,

 

실제 투자가 이뤄지지 않는 증거금 등을 제외한 부분에 대해

 

단기금리(예를 들어 T-bill)로 지불한다고 가정하여 Excess Return에

 

단기채권 수익률을 가산하여 산출한 지수예요.

 

 

COMEX 골드 선물의 실시간 가격 확인해보기

 

KODEX 골드선물(H)의 iNAV는 지수방식으로 산출되며,

 

본 ETF의 기초지수인 S&P GSCI Gold Index Total Return의

 

실시간 지수는 CME Globex의 실시간 골드선물 가격

 

움직임을 반영한다고 안내드렸는데요.

 

 

단, 미국 휴장일에는 기초지수인 S&P GSCI Gold Index Total Return의

 

실시간 지수가 산출되지 않아 iNAV값은 변동하지 않지만,

 

유동성공급자(LP)는 GLOBEX에서 거래되는 골드선물의

 

가격 움직임을 반영하여 호가를 제시할 수 있어요.

 

 

이런 COMEX 골드 선물의 실시간 가격을 확인하고 싶다면

 

"CME GROUP" 홈페이지에 들어가서 확인해보신면됩니다. 

 

 

 

환율 변동 위험 확인하기

 

하나 더 주의해야하는 점을 환율 변동 위험이

 

100% 제거되지 않을 수 있는데요.

 

 

KODEX 골드선물(H)는 통화관련 파생상품거래를 통해

 

환위험을 회피하는 것을 목표로 하고,

 

미실현 손익에 대해서는 주기적으로 환헷지 비율을 조정하여

 

최대한 환 위험을 회피 하고자 해요.

 

 

그럼에도 불구하고, 투자신탁 설정/해지의 반복, 가격변동,

 

최소 환헷지 거래규모 등으로 인하여 KODEX 골드선물(H)에서 투자하는

 

외화자산의 환위험에 대하여 100% 헷지를 하는 것이 불가능할 수 있어요.